來源：輝豐股份 發(fā)布時間：2017-02-28 瀏覽次數(shù)：5858 次
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【作者微信號】：bzzcaijing（也可輸入:不執(zhí)著財經(jīng)） 2017年2月26日上午，證監(jiān)會主席劉士余帶著三位副手舉行新聞發(fā)布會，對中國資本市場諸多重大、敏感的議題做了坦率回應(yīng)。據(jù)說，記者會直播的收視率相當(dāng)高。這折射了以“億”為計的中國股民對監(jiān)管政策的高度關(guān)注，這似乎也在提醒世人，中國一年一度的“兩會”序幕馬上就要拉開。
在回答應(yīng)該怎么理解“穩(wěn)”，證監(jiān)會又該如何維持市場“穩(wěn)”的問題時，劉士余拿珍珠項鏈作為比較，指出證券市場的監(jiān)管具有很強的系統(tǒng)性。他把高質(zhì)量的上市公司比喻成“珍珠”。把改革的方向和運行制度，比喻成“穿珍珠的線”要牢固，不能忽粗忽細(xì)，這是改革的方向。
同時，劉主席還把監(jiān)管比作將一顆顆珍珠穿起后要有個鎖體。珍珠項鏈的比喻把市場主體、基礎(chǔ)制度、改革方向、監(jiān)管舉措施關(guān)系說得非常明確。
此外，劉士余還表示，為了做好監(jiān)管工作，證監(jiān)會黨委和他本人不在乎“掉幾根羽毛”。對此，很多媒體對以劉主席為首的證監(jiān)會大加贊譽，并對證券市場持有極大信心，這也體現(xiàn)出監(jiān)管層鮮明的大局意識、擔(dān)當(dāng)意識。而筆者認(rèn)為，這意味著，在新的一年里證監(jiān)會要對市場開展“從嚴(yán)監(jiān)管”的決心，并對資本市場亂象及時亮劍的魄力。
特別值得一提的是，劉士余要加強上市公司黨的領(lǐng)導(dǎo)不動搖。他指出：“我們強調(diào)的是國有控股的上市公司，黨委是領(lǐng)導(dǎo)核心、政治核心，這一點不能含糊”。實際上，不管是國有控股還是民營控股的，都要注重黨的建設(shè)，注重發(fā)揮黨員的先進模式作用，這樣公司業(yè)績就會好起來，就會在經(jīng)營過程中立于不敗之地。
盡管，劉士余對證券市場從嚴(yán)監(jiān)管、穩(wěn)步發(fā)展、維護市場公平等方面多有談及，但投資者最關(guān)心的是，在劉主席發(fā)言中究竟透出了什么更加實際的信號呢？筆者認(rèn)為，劉主席在此次新聞發(fā)布會中，談及更多的是要加強監(jiān)管，這對于股市的長期穩(wěn)定肯定會有幫助。但從劉主席對證券市場的表述中，我們也可以窺出監(jiān)管當(dāng)局對證券市場的一些看法。
第一，股市IPO不會再停頓。在談及資本市場如何服務(wù)實體經(jīng)濟時，劉士余表示，越來越多的企業(yè)申請上市，這不是壞事，而是好事，這恰是中國經(jīng)濟活力的體現(xiàn)，過去靠減少甚至?xí)和PO來穩(wěn)定市場、緩解下行壓力，也取得過時點性的效果，但從長遠(yuǎn)來看，效果并不好。IPO并不在乎家數(shù)多一點、少一點，關(guān)鍵是過會企業(yè)的質(zhì)量。
筆者認(rèn)為，劉主席的講話意味著IPO速度不會放緩。實際上，股市IPO對實體經(jīng)濟做出了非凡貢獻。真正在股市抽血的是“再融資”，而一些企業(yè)將再融資獲得的資金，并沒有用于主業(yè)上，浪費了寶貴的資源。所以，監(jiān)管層除了要提高IPO的整體質(zhì)量外，更應(yīng)該對提高再融資的門檻和造假者的處罰力度。
第二，劉士余還表示，要多渠道解決企業(yè)融資問題。滿足企業(yè)IPO需求，不能只靠滬深交易所，新三板、區(qū)域性股權(quán)市場都是可以發(fā)揮作用的平臺。在談到中國企業(yè)到海外上市時，他強調(diào)，這類企業(yè)也有一份責(zé)任，中資企業(yè)在某種程度上是代表我們國家形象，這一類的企業(yè)赴境外趕考，要考好。
筆者認(rèn)為，即使加快了IPO速度，過去一年中也只有280家新股獲批A股上市。顯然這對急于通過直接融資渠道支持的實體經(jīng)濟來說是杯水車薪。那么除了后續(xù)逐步推進注冊制外，就只能通過發(fā)展新三板、區(qū)域性股權(quán)市場等來解決國內(nèi)企業(yè)的融資難問題?，F(xiàn)在狀況是，在“去杠桿，控風(fēng)險”的背景下，如何讓虛擬經(jīng)濟中的存量資金不再興風(fēng)作浪，而是要更好的服務(wù)于實體經(jīng)濟。
第三，協(xié)調(diào)監(jiān)管問題。劉士余表示，證監(jiān)會與保監(jiān)會將無縫連接，精誠合作。之前，證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會在監(jiān)管上各自為政，各管自己門前的事，而在經(jīng)歷了前海人壽、恒大人壽等險資去年舉牌上市公司之后，監(jiān)管層覺得各部門只有攜手合作，才能更有效的應(yīng)對“大鱷”們對資本市場的攪局。
事實上，證券市場上的大鱷與金融家只有半步之遙，善惡只是在一念之間，而一些金融大鱷披著合法的外衣，打著制度的擦邊球，卻干著侵蝕中小投資者合法權(quán)益的構(gòu)當(dāng)，這將是監(jiān)管者所不能容忍的。所以，去年有徐翔等股市內(nèi)幕交易者落網(wǎng)，前幾天又有姚振華等險資受重罰。為了更好的打擊跨行業(yè)的資本大鱷掠奪，各個監(jiān)管部門有必要進行聯(lián)手監(jiān)管，這樣證券市場的攪局者將更難循形。
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